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金融/投资

债务周期与交易策略

作者：明明

出版社：中信出版社出版时间：2024-01-01

开本：其他页数： 526

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版权信息
本书特色
内容简介
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作者简介

债务周期与交易策略版权信息

ISBN：9787521761474
条形码：9787521761474 ; 978-7-5217-6147-4
装帧：一般纯质纸
册数：暂无
重量：暂无
所属分类：
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金融/投资

债务周期与交易策略本书特色

一书读懂债务周期与经济周期的关系，把握宏观经济要素与债券市场工具。从经济周期到债务周期，宏观视角下的债券市场投资策略。

债务周期与交易策略内容简介

一书读懂债务周期与经济周期的关系，把握宏观经济要素与债券市场工具。 · 债务和货币的概念相通。理解债务，才能更好地理解宏观经济。 · 债务对经济的影响增加，如何规避风险，而成为持续的经济内生增长动能？ · 影响债务的因素复杂多样，如何抓住债务周期轮动的本质？ · 债券如何定价？城投债、产业债、可转债的投资逻辑是什么？在宏观经济要素上，这本书详细阐述了经济周期与债务周期的相互影响，分析了2018—2022年，我国“以我为主”的货币政策带给债务周期的积极作用，对消费价格指数（CPI）、生产价格指数（PPI）、货币供应量（M1和M2）等国民经济重要变量进行了深入解读。深度对比了中美不同的经济与债务结构，总结了市场差异。在主体上，债务周期与政府、企业和个人的活动密不可分。这本书探析了财政政策和货币政策的指挥棒作用；分析了企业发债涉及的信用问题，对市场广泛关注的城投债、地产债做了系统性分析与描述；解读了居民部门消费与投资意愿对杠杆水平的影响。在债务周期的视角下，这本书既有自上而下的宏观解读和学术理论，也有自下而上的交易策略和规避风险的方法，不仅可以指导投资者做债券交易，更帮助读者从债务与货币的角度理解整个时代和经济的逻辑。

债务周期与交易策略目录

引言债务、通胀与经济 **篇从经济周期到债务周期 **章货币、信用如何驱动经济和债务 “货币—信用”分析框架流动性传导与资金面分析金融数据的价值第二章流动性的量与价短期流动性缺口短期利率走廊第三章人口、资本、自然增速与长期利率短周期下的利率走势利率的中长期趋势第四章通胀、利率与货币政策 CPI分析 CPI如何影响货币政策和债券市场第五章货币政策大创新，是货币财政化，还是财政货币化财政+货币的演进政策性金融工具和准财政功能结构性货币政策工具和货币财政化第六章未来利率趋势 LPR 改革与债市利率的“锚” 存款利率市场化改革第二篇债务周期的变化与交易第七章 2018——中美货币周期背离股债跷跷板、监管冲击、通胀预期三重压力下的熊市阶段贸易战压力初显而宽货币基调确定，长债利率持续回落资金面重现波动而中美贸易摩擦放缓，长债利率短暂回调资金转松而信用趋紧，贸易摩擦再度紧张宽信用预期与通胀风险回升，长债利率震荡走高风险偏好下行而中美货币周期背离，长债利率震荡下行宽地产、宽信用政策预期与宽货币预期之间的博弈第八章 2019——政策不急转弯与信贷开门红年初至2月上旬，流动性宽松下利率快速下行 2月中旬至3月上旬，金融与实体分化下的利率回升 3月中旬货币宽松预期带动利率回落 4月份利率大幅回调 5月至8月初的收益率趋势下行 8月至10月利空集中下的利率回调 11月降息引发利率再度下行第九章 2020——新冠肺炎疫情与下半年政策回归正常化经济预期谨慎，货币政策宽松，债市走向牛陡国内疫情防控难度加大，长端利率大幅下行海外金融市场动荡，国内宽松货币政策迎来尾声，债市欲扬先抑经济加速修复，货币政策基调改变，债市转熊股债跷跷板效应推动债市超跌后回调经济修复叠加资金面趋紧，长端利率震荡上行信用事件突发，利率先上后下流动性重回宽松，配置力量抢跑，利率小幅下行第十章 2021——“类滞胀”环境下的市场博弈 2020年年末行情延续，利率小幅下行债市环境趋于稳定，慢牛开启资金波动加剧，债市有所调整政策预期从宽货币转向宽信用，债市震荡上行通胀风险加剧，流动性压力增大，债市加速调整通胀降温，基本面偏弱，宽松预期带动利率下行第十一章 2022——疫情扰动、地产收紧与理财市场波动意外降息与宽信用预期修正下的V型走势多空交织下的宽幅震荡宽货币力度不及预期，基本面利多钝化引起的债熊资金面大幅偏离政策利率，长债利率强势震荡复工潮下基本面修复预期回升，而资金利率二度探底，债市倒U型调整 8月意外降息主导的债牛资金面收敛叠加汇率波动，利率倒U调整疫情防控优化措施落地，长债利率迎来中枢上行隔夜利率下破新低，商情防控优化措施落地后，10年期国债到期收益率触顶回落第三篇经济与债务周期的中美差异第十二章如何研究美国经济美联储货币政策工具美国通胀的结构美国经济的结构美国固定收益市场美债利率与大类资产走势第十三章中美利差、汇差与国际收支人民币汇率国际收支中美货币政策周期分化与中美利差中美利差如何影响人民币汇率第四篇债券市场投资策略第十四章从土地财政到地方债务压力城投债券知多少城投研究面面观城投挑战与未来第十五章房地产债务的周期变迁房地产债券的基本概念房地产债券的研究框架研究框架的影响因素与打分卡模型房地产债券走势回顾第十六章拼图式产业债产业债图谱变迁行业分析框架企业性质之辨产业债的创新第十七章股债联动的可转债研究可转债的基本要素可转债的条款博弈可转债的估值定价体系正股研究方法可转债发行流程与一级市场参与方式可转债的交易规则与信息披露机制附录基础概念债券定义和债券收益率债券的基本要素债券市场的交易结构

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债务周期与交易策略作者简介

明明，经济学博士，先后供职于中国人民银行货币政策司、货币政策二司。主要研究方向为货币政策与流动性。曾在《中国会融》、《金融理论与实践》、《债券》等学术刊物发表数篇论文。曾参与国家自然科学基金以及中国人民银行重点课题等研究项日。曾获得中国人民银行重点研究课题一等奖、《债券》2012年十佳文章等学术奖励。

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