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高等院校金融专业教材系列金融机构与风险管理(第2版) 版权信息
- ISBN：9787543229242
- 条形码：9787543229242 ; 978-7-5432-2924-2
- 装帧：一般胶版纸
- 册数：暂无
- 重量：暂无
- 所属分类：>>
高等院校金融专业教材系列金融机构与风险管理(第2版) 本书特色
适读人群 ：大众 ·扎根于中国现状，分析中国的金融机构和金融市场现状，以及对这些金融机构的风险监管措施 ·不过多应用数学，新增量化投资、AI投资策略等金融科技前沿案例 ·体现近期颁布或实施的法律法规，如《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》《证券公司风险控制指标管理办法》等 ·介于货币银行学和中央银行学中间的中观金融学读物
高等院校金融专业教材系列金融机构与风险管理(第2版) 内容简介
目前金融专业课程的教学分为三个层次：微观层面的包括货币银行学、投资学和公司金融；中观层面的金融机构以及宏观层面的中央银行管理学等，但是目前的教材都集中在微宏观两端，中观层面的教材相对较少。 本书基于现代金融学理论，系统介绍了各类金融机构的概况、业务、风险特征及未来发展。同时，对各类金融风险的度量进行深入探讨，提出了多层次、多方面的金融风险管理策略。很后，以美国次贷危机为例，剖析了金融危机的生成机理及金融监管面临的变革与挑战。本教材还结合中国实践，对中国各类金融机构的现状和存在的问题提供分析和总结。靠前版于2014年8月出版，3100已经销完。故修订第二版。
高等院校金融专业教材系列金融机构与风险管理(第2版) 目录
第1章 导论
第2章 商业银行
第3章 保险公司
第4章 养老基金
第5章 投资银行
第6章 共同基金
第7章 对冲基金
第8章 私募股权投资机构
第9章 信用风险
第10章 利率风险
第11章 市场风险
第12章 流动性风险
第13章 资本充足率
第14章 远期与期货交易
第15章 期权交易
第16章 互换交易
第17章 外汇风险
第18章 资产证券化
第19章 中央银行与货币政策
第20章 金融危机与金融监管
展开全部
高等院校金融专业教材系列金融机构与风险管理(第2版) 节选
量化投资（Quants）与对冲基金 假如一个人找到了股票市场的制胜法则，那么这人家里将会访客门庭若市。投资者为达到这个目标，纷纷向学术界取经。但在这一过程中，他们既改变了市场特征，同时也改变了学术界对市场的理解。 上世纪六七十年代，金融市场“有效运作”的理念风行学术界。该假说认为，所有关系到某一资产价值的信息都会即时反映在股价中，因此，基于这些数据来交易意义不大。影响价格的是将来的信息(即新闻)，顾名思义，它们无法被提前知悉。股价遵循“随机漫步”的模式。一本名为《漫步华尔街》(A RandomWalk Down Wall Street)的著作更是成了畅销书。 这一理念促使，人们创造了指数基金- --这些基金将标普5oo这类基准指数里的股票全部买下。上世纪70年代，指数基金从小规模起步,之后市场份额稳步.上升，目前约占资产管理总额的20%。 但“有效市场假说”一再受到挑战。1987年10月，美国股市单日跌幅达23%，很难解释为何投资者会如此迅速地大幅改变他们对股票公允价值的假设。诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学的罗伯特希勒(Robert Shiller)的获奖成果表明，假如交易员对基本数据(即投资者收到的现金流)做了充分预测，整体股市的波动幅度应该不会如此之大。 理论与实践分离的另一个例子出现在外汇市场。1999年， 苏希尔?瓦德瓦尼(Sushil Wadhwani)离开对冲基金公司，加入英国央行的货币政策委员会(MPC) ，当时英国央行预测货币走势的方式令他大吃一惊。该银行遵循所谓的“无抛补利率平价理论”，即两国的利率差反映其汇率的预期变化。实际上，这意味着货币市场的远期汇率是汇率变化的*佳预测指标。 瓦德瓦尼对这种方法感到诧异，因为他知道许多人会进行“利差交易”，即以低收益货币借款，然后投资高收益货币。假如英国央行是对的，这样的交易应该无利可图。经过一番辩论，英国央行作出经典的英式妥协:预测货币汇率变化幅度会达到与远期汇率差距的一半。 许多金融界人士仍旧相信自己能打败市场。毕竟，“有效市场理论”的核心可能存在缺陷。信息要反映在价格上，就必须有交易。但若努力注定无利可图，人们又怎么会交易呢? 曾是学者的安蒂?伊尔曼恩(Antti lmanen)如今在基金管理公司AQR任职，他表示，有一种想法认为市场是“有效的低效”。换言之，普通人是无望打败市场的。但如果能为此投入足够的资本和运算能力，你就能成功。 这有助解释量化投资者(即“宽客”)的兴起，他们尝试利用“有效市场假说”无法解释的异常现象进行投资。一个例子是动量效应:*近表现优于大市的股票会继续表现突出。另一例子是“低波动性”效应:波动性低于大市的股票，其风险调整后收益会高于理论预测的水平。 一种利用这些怪象的新型基金已经出现，行话叫作“智能贝塔”(smart beta)。从某种意义上说，这些基金只是试图以系统的方式模仿传统基金经理的做法：通过与高管对谈和仔细研读资产负债表来挑选绩优股。 这些基金能否取得佳绩，要看这些怪象以往获利的原因。有三种可能，**种是，这些异常现象属于统计学上的巧合。数据挖掘足够久之后，你可能会发现，四月里股价每逢下雨的周一便会飙升。但这不并意味这种情况会继续。 第二种可能是，超额收益实为风险补偿。较小型的公司可带来超额回报，但其股票流动性较差，因此在需要卖出时较难出手;这些公司也更有可能破产。尤金法玛(Eugene Fama)和肯尼思:法兰奇(Kenneth French)这两位学者认为，多数异常情况均可用三个因素来解释:公司规模、其股价相对资产的高低(价值效应)，以及其波动性。 第三种可能是，回报反映了一些行为怪癖。股票动量效应带来高额回报，可能是因为投资者反应迟缓，没有意识到公司的盈利已有所改善。但行为是会改变的。瓦德瓦尼表示，相比20年前，股价在盈利公告发布当日的波动与之后几日相比，变得更加剧烈了。换言之，投资者的反应变快了。利差交易的利润也比以前少。伊尔曼宁说，随着智能贝塔策略日益流行，这类基金的回报可能会下降。 市场在变,研究市场的学者也在变。许多现代研究论文开始着眼可能导致投资者做岀明显非理性决策的市场异象或行为怪癖。麻省理工学院的罗闻全提岀了适应性市场假说,认为市场的发展类似于人类进化。交易员和基金经理追随他们认为有利可图的策略,成功的会继续,亏钱的会退出。 结果可能是戏剧性的。2007年8月,计算机量化策略短暂失灵,引发“量化地震”,怀疑是缘于某基金经理在抵押贷款市场遭受损失后的减仓行动。这一事件显示了量化策略的一个潜在危险:假如所有计算机都在分析同样的数据.就可能购入相同的股票。目前,相对于全球价值型股票来说,像科技公司这类美国成长型股票的价格跟当年网络泡沫时期一样昂贵。假如势头一转,情况又会如何?当众人陷入恐慌时,没有任何数学公式(无论有多巧妙)可以为交易员的減仓找到买家。
高等院校金融专业教材系列金融机构与风险管理(第2版) 作者简介
陈选娟，上海财经大学金融学院副院长、教授，曾入选上海市“千人计划”。 柳永明，上海财经大学金融学院教授、执行院长。 王能，上海财经大学金融学院院长， 美国哥伦比亚大学商学院金融学讲席教授。 叶伟春，上海财经大学金融学院银行系主任、教授。 李曜，上海财经大学金融学院公司金融系主任、教授。 胡乃红，上海财经大学金融学院副教授。 于研，上海财经大学金融学院教授。
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