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警惕灰犀牛-政府债务化解与可持续融资

警惕灰犀牛-政府债务化解与可持续融资

作者:何高峰
出版社:经济日报出版社出版时间:2018-09-01
开本: 16开 页数: 221
本类榜单:管理销量榜
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警惕灰犀牛-政府债务化解与可持续融资 版权信息

  • ISBN:9787519604011
  • 条形码:9787519604011 ; 978-7-5196-0401-1
  • 装帧:一般纯质纸
  • 册数:暂无
  • 重量:暂无
  • 所属分类:>

警惕灰犀牛-政府债务化解与可持续融资 本书特色

  作者拥有采集记者、金融机构、地方政府挂职的相关经历,不仅对地方债进行了入木三分的研究,更提出了相应的解决之道。  作者作为一名基层挂职干部,曾先后在新闻媒体、金融机构及地方政府工作,对地方政府债务化解和包括PPP 在内的地方政府融资有着丰富的实战经验,对于地方政府债务形成的历史、现实原因和体制因素,有着清醒的认识,并针对性地提出了应对之道,实为难得;同时,对如何构建地方政府可持续融资能力,在实践的基础上得出了诸多可借鉴的经验,值得赞赏。  我认为,来自本书的案例和思考,十分有利于丰富和深化人们对地方政府债务问题的探讨和求索。  ——贾康 华夏新供给经济学研究院首席经济学家、原财政部财政科学研究所所长  作者何高峰结合金融从业经历和在地方政府投融资方面积累的经验,对政府债务和融资活动所涉及的基础理论、政策制度、管理体制和运作机制等一系列问题,进行了深入思考和系统研究。书中还针对政府融资平台转型及PPP 项目具体操作问题,提出了不少颇有见地的观点和解决方法。我认为该书的出版发行,对于各级政府、相关金融机构和专业人士,研究政府债务风险化解和可持续融资工作,会起到积极的借鉴作用。  ——陈兴动 法国巴黎银行中国首席经济学家  相对于“黑天鹅”的难以预见和偶然性,“灰犀牛”不是突发的,而是在一系列警示信号和迹象之后发生的大概率事件。  ——古根海姆学者奖获得者米歇尔·渥克《灰犀牛:如何应对大概率危机》  对存在的“灰犀牛”风险隐患,如影子银行、房地产泡沫、国有企业高杠杆、地方债务、违法违规集资等问题,要摸清情况,区分轻重缓急和影响程度,突出重点,采取有效措施,妥善加以解决。  ——中财办官员在2017年7月27日的国新办新闻发布会上首次界定我国需要警惕的“灰犀牛”究竟是什么

警惕灰犀牛-政府债务化解与可持续融资 内容简介

中央经济工作会议把防范化解金融风险列在三大攻坚战之首,明确指出“打好防范化解重大风险攻坚战,重点是防控金融风险”。地方债问题,又是关注的重中之重。2018年新年伊始,中国整肃地方债务之举来势迅猛,可谓分卷残云、声威并施。中国地方政府债务的化解和可持续融资能力的建设是一个长期的、系统的工程,需要各地根据自身条件因地制宜提出相应的解决办法。读者面前的这本《警惕“灰犀牛”》,在这方面显然开了个好头,体现了学有所有用、干有所为、行有所思的新时代基层官员 “踏石留印、抓铁留痕”的务实作风。

警惕灰犀牛-政府债务化解与可持续融资 目录

序一 地方债务的消弭与可持续融资曙光
序二 用理论和体制创新摁住地方债“灰犀牛”
序三 地方债的“明斯基时刻”是否已经来临?
前言
**章 整肃地方债/1
“谁家的孩子谁抱”/3
地方债“灰犀牛”离我们有多远/7
“堵后门、守底线”/10
违规举债问责那些债/19
延伸阅读:监管“风暴”来袭/24
第二章 地方债溯源/35
体制溯源/36
土地财政功与过/39
围绕土地联姻/43
融资平台是与非/47
延伸阅读:“病根”探究/50
第三章 化解地方债/55
存量债务置换/56
化解城投债务/63
地方债正确打开方式/66
化解地方债另三个“选项”/77
国际经验及启示/86
延伸阅读:严控隐性债务/91
第四章 城投转身/95
遭遇困境/96
探路转型/100
“1+1>2”/104
寻找平台“替代者”/111
延伸阅读:转型之惑/115
第五章 PPP 前行/119
读懂PPP/120
PPP 操作规程/124
歧途与纠偏/134
PPP 再出发:守正与创新/137

延伸阅读:做真PPP/139
第六章 资产证券化寻路/143
当PPP 遇上资产证券化/144
实操路径/150
解码“PPP+ABS”/156
障碍与前路/161
延伸阅读:资产证券化再发力/162
第七章 地方政府与金融界联姻/167
地方政府与金融机构合作小史/168
产业基金成“新引擎”/172
债转股“在路上”/183
项目收益权质押或打开“另一扇窗”/185
延伸阅读:创新银政合作/187
第八章 地方政府再赋能/197
地方政府须提升信任资本/198
提速央地关系变革/199
加快地方主体税种构建/203
扩大地方自主发债权限和规模/207
地方政府融资可持续性/210
延伸阅读:“老财政”的新挑战/212
结 语/217
主要参考文献/221
第六章 资产证券化寻路/143
当PPP 遇上资产证券化/144
实操路径/150
解码“PPP+ABS”/156

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警惕灰犀牛-政府债务化解与可持续融资 节选

  “谁家的孩子谁抱”  一份《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》,罕见祭出“谁家的孩子谁抱”的民间箴言,强调要打破“两个幻觉”——即坚持中央不救助原则,坚决打消地方政府认为中央政府会“买单”的“幻觉”,坚决打消金融机构认为政府会兜底的“幻觉”。  强力打破两个“幻觉”,我们看到了中央政府从市场化的角度“化解存量隐性债务”,并且一定要“落实地方政府属地管理责任”的决心和信心,“谁举债、谁负责”“谁家的孩子谁抱”,意味着金融领域将回归它的本能和天性,现在到了九九归一、正本清源的时候。  多年来,地方建设与政府信用挂钩,形成了一个心照不宣的“潜共识”(久而久之,还养成为可怕的集体“无意识”)——城投平台或其他方式的债务一定会有“政府财政兜底、中央财政兜底”。这样的心理预期,经过长时间的发酵,迎合并造就了一些地方政府扭曲的政绩观,更是衍生了金融机构层出不穷的规避监管的“无奈操作”手段。之前,尽管从国务院到财政部、再到一行三会,开立多项负面清单,但都无法引起地方政府和金融机构对地方政府隐性债务有所警醒,相反,大家依然热衷于举债建设,以致造成地方政府违规担保屡禁不止的“明斯基”之忧。  从全国金融工作会议要求,各级地方党委和政府要树立正确政绩观,严控地方政府债务增量,终身问责,倒查责任,到财政部预算司有关负责人表示,各省级党委、政府从加强领导、完善制度及查处违法违规行为等方面,认真贯彻落实中央决策部署,“终身问责,倒查责任”的原则正在落实。大家已经很明显感到,这一次可不再像往常那样只是“雷声大,雨点小”了,而是确切刮起了整肃风暴,使出了霹雳手段。紧接着财政部已着力督促各省市政府健全责任追究机制。此后,“对继续违法违规的,发现一起、查处一起、问责一起,终身问责、倒查责任”必将成为金融监管的新常态。  2017年,财政部网站在“地方债管理”专题下,公布了八个省市违法违规举债担保的查处问责。  2017年12月底,财政部接连两次通报了贵州、江苏、江西、四川等四个省份处理部分地区违法违规举债担保有关情况,相关责任人受到行政撤职、行政降级、行政记大过等处分。其中不少责任人虽已调离原岗,但仍要为当时任上的违规行为负责,是为“终身问责”。  《财政部关于坚决制止地方政府违法违规举债遏制隐性债务增量情况的报告》中,明文载有“组织核查部分市县、金融机构违法违规融资担保行为,发函至10个省级政府和银监会、商务部等部门建议依法问责”。同在这个年底,国家审计署发布的2017年第三季度国家重大政策措施贯彻落实情况跟踪审计结果公告称,江西、陕西、甘肃、湖南、海南5个省的5个市县通过出具承诺函等违规举借政府性债务64.32亿元;云南、湖南、吉林、重庆4个省的10个市县(区)虚增财政收入15.49亿元。  整肃地方债务真正凸显的是金融安全意识。现在已不仅仅是对违规举债担保行为的整肃,而是在更大的层面上加强对地方政府财政的约束力度,包括对负债举建项目的控制,以及挤出地方GDP泡沫。  媒体在报道包头地铁项目被叫停时明确表述为,是出于中央对地方债和金融风险的担忧。而事实上包头地铁项目被叫停后,国家发改委对地铁建设规划审批持更为审慎的态度。  从内蒙古的例子来看,整肃地方债,需要从地方政府的角度,做好“加大财政约束力度,有效抑制地方不具备还款能力的项目建设”,这是遏制隐性债务增量、遏制风险的重要手段。也就是说,遏制了不具备“可行性”的项目建设,自然就降低了地方政府负债的可能性。  包头地铁建设所需资金达305亿元,其中,资本金占40%,计122.21亿元,由包头市财政资金筹措,其他资金通过国内银行贷款等融资方式解决。这一资金额度,显然与包头市政府的财政收入与预算并不匹配。更何况内蒙古方面还承认自治区政府财政收入虚增空转,部分旗县区工业增加值存在水分。据新华社报道,财政审计部门反复核算后,调减2016年一般公共预算收入530亿元,调减后,2017年全区一般公共预算收入1703.4亿元,比2016年公布数据下降14.4%。  财政收入可以挤出水分,但债务是刚性的。本已捉襟见肘的财力,硬撑着要去完成高大上的建设项目,打的主意就是靠中央财政来  “兜底”。  在2018年地方“两会”上,各省(市、自治区)的政府工作报告无不提及地方债,有的甚至屡次强调将加强政府债务管理,防控风险。  广东省的表述是,部分国企和市县政府债务风险较高;山东、河北等省的表述是,部分地区政府债务偏高;云南省的政府工作报告更是直言不讳地指出:明晰债务主体,坚持“谁使用、谁偿还”“谁家的孩子谁抱走”,省政府不会为州市县政府债务兜底、“买单”。  针对债务化解问题,湖南、湖北、宁夏、内蒙古、重庆等省(自治区、直辖市)已召开常委会议和政府常务会议,学习贯彻习近平总书记关于化解地方政府债务问题的重要讲话精神,提高政治站位,强化风险意识、忧患意识、担当意识,严控隐性债务增量,有序化解债务存量风险,牢牢守住不发生系统性风险底线。  湖南提出,要树立正确政绩观,严禁形象工程、政绩工程以及脱离当地财力可能的项目。要进一步完善政府举债终身问责制和债务问题倒查机制,对违法违规举债融资严查严处、严肃问责;  湖北提出,充分认清地方政府债务特别是隐性债务问题的严重性、危害性、紧迫性;内蒙古提出,化解政府债务关系重大,是一场硬仗,等不得、拖不得、慢不得,必须加大力度、加快速度、加紧进度;宁夏提出,清醒认识我区化解政府债务形势的严峻性、任务的艰巨性、工作的紧迫性。各地政府甚至把地方债务问题上升到政治高度。比如内蒙古提出,坚持发展是政绩、化债也是政绩。湖北提出,把防范化解地方政府债务风险作为首要战役。宁夏提出,各市县要把化解政府债务作为政治任务。  与此同时,多个省份高度关注摸底隐性债务,地方债监管空前严厉。这一切的背后,实质都是高层已对地方债问题定调:要坚决打消地方政府认为中央政府会买单的“幻觉”,坚决打消金融机构认为政府会兜底的“幻觉”。  ……

警惕灰犀牛-政府债务化解与可持续融资 作者简介

工商管理硕士,资深PPP金融专家。曾担任财经记者、编辑。2006年3月加入招商银行,先后在长沙分行部门、支行工作。2016年12月赴政府挂职,担任湖南省澧县人民政府副县长。拥有新闻媒体、金融机构和地方政府跨行业复合背景工作经历,对地方政府债务化解、城投转型、PPP项目融资有较为深入研究。

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