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中国上市公司现金持有调整的原因与价值影响研究-基于融资约束视角的分析 版权信息
- ISBN:9787510089039
- 条形码:9787510089039 ; 978-7-5100-8903-9
- 装帧:一般胶版纸
- 册数:暂无
- 重量:暂无
- 所属分类:>>
中国上市公司现金持有调整的原因与价值影响研究-基于融资约束视角的分析 本书特色
薛大东编著的《中国上市公司现金持有调整的原因与价值影响研究》的研究贡献和创新之处可能主要表现在三个方面:一,从公司融资的交易费用视角对融资约束问题和现金持有的调整行为进行了理论分析,深化了对融资约束问题的理解,并以此为理论基础实证研究了现金持有调整行为的主要动因。二,从微观企业、宏观政策、金融制度三个层面分别使用了新的代理变量或研究方法对现金持有调整行为的动因进行了实证检验,研究角度较为系统。具体的,在微观层面部分,首次将相关文献中的“债务融资溢价”指标应用于公司现金持有的实证研究;在宏观层面部分,利用宏观信贷政策变化作为融资交易费用变化的指示器,较好地反映了公司在信贷市场中面临的融资约束程度变化;在制度层面部分,结合中国金融发展进程中的金融创新事件,使用了自然实验的研究方法,更大程度上回避了内生性问题的影响。三,受前期文献中“超额现金持有量”概念的启发,构造了“现金持有过度调整”指标,考察了现金持有调整行为对公司资本市场价值产生的实际影响,并间接表明代理冲突对现金持有变化的影响不是单向的。
中国上市公司现金持有调整的原因与价值影响研究-基于融资约束视角的分析 内容简介
在借鉴公司现金持有政策现有研究文献的基础上,本书稿以公司现金持有水平随时间的调整变化问题为研究对象,以融资约束为研究视角,借助新制度经济学中的交易费用概念将公司现金持有的理论分析进一步简化,并结合中国企业融资的实际特点从行为影响因素和行为绩效评价两方面对公司的现金持有调整行为进行了实证分析。
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