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行为金融与中国证券市场的噪声交易研究
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行为金融与中国证券市场的噪声交易研究

作者：张乐编著
出版社：中国社会科学出版社出版时间：2013-11-01
开本： 24cm 页数： 274
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行为金融与中国证券市场的噪声交易研究 版权信息

  • ISBN：9787516135976
  • 条形码：9787516135976 ; 978-7-5161-3597-6
  • 装帧：一般胶版纸
  • 册数：暂无
  • 重量：暂无
  • 所属分类：
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    金融/投资

行为金融与中国证券市场的噪声交易研究 内容简介

　　《行为金融与中国证券市场的噪声交易研究》是笔者张乐长期研究行为金融理论，追踪学科前沿问题的阶段成果的总结。全书抓住了行为金融理论和现代金融理论争论的基础与核心，即投资决策行为与市场有效性问题，在系统分析不确定条件下投资者实际判断与决策行为的基础上，以非有效市场为主线，从个人投资者、机构投资者、公司理财及整个市场等层面着手，全面探讨了行为金融的基本理论、应用及前沿发展，构建了一个比较完整的研究框架，并使用此理论框架研究了中国证券市场的噪声交易行为，为国内学界系统认识行为金融理论的基本内涵、发展应用和前沿问题提供了重要参考。

行为金融与中国证券市场的噪声交易研究 目录

引言
**章 行为金融概论
**节 市场参与者的认知心理
第二节 市场参与者的决策
第三节 对于理性前提的行为学分析
第四节 市场参与者行为理论的应用
第五节 研究行为金融的意义

第二章 非有效市场
**节 有效市场假说
第二节 金融未解之谜与市场异象
第三节 对有效市场假说的挑战
第四节 有效市场假说对金融异象解释乏力
第五节 行为金融学的产生

第三章 不确定条件下的决策
**节 期望效用理论简介
第二节 对期望效用理论的挑战及修正
第三节 前景理论
第四节 前景理论的相关问题
第五节 风险选择的两因素理论
第六节 前景理论的应用及相关研究

第四章 金融市场中的个人投资者行为
**节 行为投资组合理论
第二节 金融资产投资组合的特点
第三节 市场参与者的交易行为
第四节 市场参与者的退休储蓄行为

第五章 金融市场中的群体行为
**节 羊群行为及其市场效应
第二节 股票市场交易群体行为的微观基础
第三节 股市有限理性投资者模型
第四节 GLV模型

第六章 金融市场中的公司理财行为
**节 公司证券发行与投融资
第二节 公司兼并与收购
第三节 行为公司财务框架下的公司股利政策
第四节 股利政策的实证分析

第七章 金融市场噪声交易理论模型的介绍与分析
**节 噪声理论综述
第二节 DSSW理论介绍
第三节 DSSW模型的前提和假设
第四节 DSSW模型的描述
第五节 DSSW模型的分析及运用

第八章 我国证券市场噪声交易存在性的实证研究
**节 “羊群现象”及换手率分析
第二节 上证综指波动幅度及市盈率分析
第三节 噪声系数及“政策市现象”分析
第四节 封闭式基金折价分析

第九章 我国证券市场的“机构噪声交易者一散户噪声交易者模型”
**节 模型的引出、描述及分析
第二节 运用模型对我国金融市场中一些“异象”的解释

第十章 噪声交易对中国证券市场的影响
**节 噪声交易使股票交易成为可能并对市场效率产生影响
第二节 噪声交易造成价格过度波动
第三节 噪声交易的存在掩盖了市场操纵行为和内幕交易行为
第四节 过度噪声交易会造成泡沫经济和经济危机

第十一章 我国证券市场噪声交易的成因分析及政策建议
**节 我国证券市场噪声交易的成因分析
第二节 对我国证券市场噪声交易的政策建议
第三节 小结

附录
2012年第三季度基金持股变动一览（前一百位）
2012年第三季度中国证券市场封闭式基金折价情况一览
参考文献
后记
展开全部

行为金融与中国证券市场的噪声交易研究 节选

　　四 买进决策　　奥丁（1999）还提出了关于样本中股票投资者做出买进选择的有用的信息。与卖出主要是卖出盈利的股票不同的是，买入的则介于亏损和盈利股票之间。一只股票以前就是盈利品种（亏损品种），决定着这只股票会成为大牛股（大熊股）。也就是说，投资者的大量行动都处于极端状态。　　巴伯和奥丁（2002）还认为，股票的买入更多归因于注意力效应。当买入股票的时候，投资者并不会在上千只股票中进行筛选从而发现一个好的股票进行买入，而是会买人一个引起他们注意的股票，比如说过去连续表现非常好或非常差的股票，大多数人不会太多考虑股票本身的质地。但是注意力不太可能成为卖出的理由，因为买人决定和卖出决定的决策机制是不一样的。当卖出股票的时候投资者仅仅会卖出自己所持有的股票；当买入股票的时候，选择范围会在无形中扩大，很多与注意力相关的因素都会被考虑。一般的研究认为有以下几种情况会引起投资者的关注：异常的高回报和低回报的股票；交易量异常的股票；公布重要消息的股票。　　在很多方面买进和卖出决策是非常不同的。由此分析，依据和基础的不同也可能成为不同理论的根据。典型的情况就是，他们卖出已经持有的股票。在买进股票时，人们有大量的选择余地，各种不同的因素都可能影响到他们的决策。　　五羊群效应　　羊群效应是指市场上存在那些没有形成自己的预期或没有获得**手信息的投资者，他们将根据其他投资者的行为来改变自己的行为。理论上羊群效应会加剧市场波动，并成为领头羊行为能否成功的关键。投资活动中羊群效应的表现是受其他投资者采取何种投资策略的影响而采用相同的投资策略，因而发生极端反应的一种市场行为。市场参与者之间的相互模仿是导致市场整体供需剧烈波动的内在原因。　　羊群行为是一种特殊的非理性行为，具体表现为大量投资者在某段时期内买卖相同或相近的股票，同时进出证券市场。相关研究表明，中国证券市场中存在着明显的羊群行为，无论机构投资者还是个体投资者，羊群行为均表现十足。　　……

行为金融与中国证券市场的噪声交易研究 作者简介

　　张乐，男，1982年出生，甘肃泾川人。2003年毕业于上海理工大学，2007年取得“中国证券业从业资格二级证书”，2008年获得“国际金融理财师”（AFP／CFP）执业资格，是中国大陆较早获得“AFP／CFP执业执照”的金融理财师之一，2009年获绍济学硕士学位，曾留学于韩国全北大学，现为甘肃政法学院讲师。近年来发表学术论文十余篇，研究方向：行为金融、金融市场、金融理财。

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