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银行结构化理财产品定价研究 版权信息
- ISBN：9787504955746
- 条形码：9787504955746 ; 978-7-5049-5574-6
- 装帧：暂无
- 册数：暂无
- 重量：暂无
- 所属分类：>>
银行结构化理财产品定价研究 本书特色
《银行结构化理财产品定价研究》：泰山金融学者文丛
银行结构化理财产品定价研究 目录
**章 结构化产品综述**节 结构化产品的特征和功能一、结构化产品的基本概念与分类二、结构化产品的功能第二节 结构化产品市场发展的历史和现状一、结构化产品的发展历程二、次贷危机对结构化产品市场的影响三、结构化产品在我国的发展状况第三节 结构化产品定价的数学及金融学基础一、固定收益证券及其定价原理二、随机过程与资产价格的变化三、期权的基本知识四、风险中性定价原理与金融工程的组合分解技术五、挂钩型结构化产品定价的基本思路第二章 股票挂钩型结构化理财产品及其定价**节 股票挂钩型结构化理财产品的特征及分类一、股票挂钩型结构化理财产品的概念和特征二、股票挂钩型结构化理财产品的分类第二节 股票挂钩型结构化产品的市场发展状况一、国际市场上股票挂钩型结构化产品的发展状况二、我国股票挂钩型结构化产品的发展动态第三节 股票挂钩型结构化理财产品定价的基本方法一、利用期权定价公式对股票挂钩型产品进行定价二、利用蒙特卡罗模拟方法对挂钩型产品进行定价第四节 股票挂钩型结构化理财产品定价的案例分析一、挂钩单只股票价格的结构化产品的定价二、挂钩多只股票资产的结构化产品的定价第三章 汇率挂钩型结构化理财产品及其定价**节 汇率挂钩型结构化理财产品的特征和分类一、汇率挂钩型结构化理财产品的含义和特征二、汇率挂钩型结构化理财产品的分类第二节 汇率挂钩型结构化理财产品的发展动态一、国际上汇率挂钩型结构化理财产品的近期动态二、我国汇率挂钩型结构化理财产品的近期发展动态第三节 常见的汇率挂钩型结构化产品的定价方法一、利用期权定价公式对汇率挂钩型产品进行定价二、利用蒙特卡罗模拟方法对汇率挂钩型产品进行定价第四节 汇率挂钩型结构化产品的案例分析一、触发式汇率挂钩型结构化产品的定价案例二、内嵌障碍期权的收益分享型汇率挂钩产品的定价案例三、区间累积型外汇挂钩产品的定价案例四、利用蒙特卡罗模拟方法对汇率挂钩型结构化产品进行定价的案例第四章 商品挂钩型结构化理财产品及其定价**节 商品挂钩型结构化理财产品的特征和分类一、商品挂钩型结构化理财产品的含义和特征二、商品挂钩型结构化理财产品的分类第二节 商品挂钩型结构化理财产品的发展动态第三节 商品挂钩型结构化产品的定价案例分析一、触发式商品挂钩型结构化产品的定价案例二、内嵌障碍期权的收益分享型商品挂钩产品的定价案例三、区间累积型商品挂钩产品的定价四、蒙特卡罗模拟方法与商品挂钩型结构化产品的定价第五章 利率挂钩型结构化产品及其定价**节 利率挂钩型结构化产品的基本概念及分类一、利率挂钩型结构化产品的概念二、利率挂钩型结构化产品的主要分类第二节 利率挂钩型结构化产品的发展状况第三节 利率挂钩型结构化产品定价的实证案例一、BDT模型与反向浮动型产品定价的案例二、LIBOR市场模型与区间累积型产品定价的案例附录各章部分案例的Matlab计算机程序参考文献后记
展开全部
银行结构化理财产品定价研究 节选
《银行结构化理财产品定价研究》内容简介：结构化产品，又称结构性票据或结构性存款，它是由固定收益证券和衍生合约结合而成的创新理财工具。其主要的实现手段是发行机构利用金融工程技术，针对投资者的不同投资风险偏好，以分解组合债券加期权的方式，将结构性产品的投资报酬与衍生合约标的资产的价格变化联系在一起，由此增加产品收益或将投资者对标的资产价格未来走势的预期产品化。其中，衍生合约的标的资产主要包括外汇、利率、股价（股指）、商品（指数）等。随着我国境内个人金融资产的快速增加，个人对金融资产构成和服务的需求也呈现出多元化特征，结构化理财产品以其丰富的可设计结构，包括不同的挂钩标的、不同的挂钩方式和方向、不同的支付方式、不同的期限、不同的风险收益结构等，极大地丰富了产品的种类，*大限度地满足了投资者的需求，是开展理财业务的优良工具。但从投资者的角度来讲，结构化理财产品的设计运用了复杂的现代金融工程的组合和分解技术，其结构复杂，产品定价同时涉及固定收益衍生品定价和期权定价两个方面，投资者一般很难真正了解其产品特性、产品架构、收益水平和风险揭示等。这使得投资者的利益无法得到充分和有效的保护。近年来发生的包括中信泰富在内的一些中资机构在欧元CMS挂钩产品、澳元外汇期权产品等遭受巨额亏损的事件已经暴露出这一问题的严重性。另外，从发行者的角度看，结构化理财产品市场的参与主体的发展严重不平衡：外资机构牢牢掌握结构化产品的核心技术，负责完成多数复杂产品的设计、风险对冲等关键工作；而中资银行由于缺乏国际市场经验和金融衍生品设计、定价方面的专业人才，对结构化理财产品的定价模型不了解，大多数中资银行直接引进和模仿国外银行的做法，以背对背形式，作为外资机构境内结构化产品发行的分销渠道。由于中资银行相当于处于外币理财产品链的下游，这使得中资银行在竞争中处于非常不利的地位。
银行结构化理财产品定价研究 相关资料
插图：（4）挂钩／行权方式。它是指结构化产品的到期收益与挂钩标的的价格变化之间的联系方式。例如，结构化产品的到期收益可能只与挂钩标的在产品到期日的价格有关，也可能与挂钩标的在整个产品有效期内的价格表现路径有关。结构化产品的到期收益与标的资产之间可能存在的多种挂钩方式实际上对应着不同种类的期权。随着金融工程和期权产品的不断发展，挂钩行权的方式正在变得越来越复杂。除了常见的欧式期权以外，还包括数值期权、触点期权、亚式期权、障碍期权、彩虹期权等。挂钩方式的复杂大大增加了结构化产品定价的难度。（5）参与率（Participation Rate）。参与率是指相对标的资产的波幅，投资者实际可得到的收益倍数。某些类型的结构化产品会设定参与率指标，以表明投资者分享挂钩标的涨跌收益的比例。参与率一般为50％～200％。参与率表现的是期权投资程度，参与率水平的高低与产品设计者对挂钩标的走势的确定度，以及投资者对产品收益的需求强度有关。如果产品设计者对挂钩标的的走势比较有把握，或者投资者对产品收益的需求程度较高，参与率也可以定得高一些，而相应地，由固定收益部分决定的保本率则低一些。（6）（预期）最高收益率。对于某些结构化产品而言，挂钩标的价格上涨给投资者带来的最高收益率虽然在理论上是无限的，但在实践中发行人也会通过设置上限等措施，限定最高收益率水平。（7）提前赎回和回售等提前终止条款。有些结构化产品合约中设计了提前赎回或回售等提前终止条款。一般的做法是约定某一触发事件，如约定以市场利率或标的资产价格等在约定时间或时期的表现高于或低于某一约定水平为触发事件，若触发事件发生，则可以自动赎回或回售。发行方若给予投资者在某个特定时间选择回售以终止契约的权利，则必然提高发行价；相反，发行方若赋予自己提前赎回产品的权利，则必然要适当降低发行价。
银行结构化理财产品定价研究 作者简介
张雪莹，1937年1月出生，1993年、1997年分别毕业于天津大学和山东大学，获工学士学位和经济学硕士学位；2007年9月获上海财经大学金融工程与金融数学专业博士学位。曾于2001－2002年获国家留学基金委资助赴加拿大进修学习。现为山东财政学院副教授、硕士研究生导师。长期从事金融工程与金融计量的应用研究，先后主持或参与多项省部级课题，主编或参编著作多部，发表论文近20篇。
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